从烧天然气挖矿到估值 300 亿：Crusoe 十个月身价翻三倍

八年前它还在油田边上用放空燃烧的天然气挖比特币，现在它给华尔街最会算账的量化公司卖 GPU。

三个关键信息

30 亿美元融资，估值 300 亿。 据彭博社报道、TechCrunch 于 9 月 3 日跟进，AI 数据中心开发商 Crusoe 完成新一轮 30 亿美元融资，投后估值 300 亿美元。本轮由 Atreides Management 和 Valor Equity Partners 共同领投，阿布扎比主权基金旗下的 Mubadala Capital 参投。

十个月估值翻三倍。 Crusoe 上一轮是 2025 年 10 月，融资 13.8 亿美元，估值 100 亿美元。这次的估值跳涨，紧跟着它和量化交易公司 Jane Street 签下的一份为期五年、价值约 130 亿美元的云合同，内容是供应 GPU 和 AI 基础设施。

已在接触投行筹备 IPO。 报道称，Crusoe 近期已与高盛、摩根士丹利等投行会面，讨论近期上市的可能性。这家 2018 年成立的公司，起家业务是利用油田放空燃烧的天然气发电挖矿，如今客户包括 Meta、微软和 OpenAI。

王斗视角

算一笔账：Jane Street 的合同 130 亿美元分五年，每年约 26 亿；Crusoe 这轮融到 30 亿，差不多正好是一年多的合同收入。换句话说，投资人是看着一份大客户订单，把公司估值直接乘了三。这不是在给一家科技公司定价，是在给「未来五年手里有 GPU」这件事定价。

Jane Street 这个客户名字很有意思。量化公司向来是最抠门、最会算 ROI 的买家，它们愿意锁五年算力，说明在它们的模型里，GPU 短缺至少还会持续好几年。这比任何一家 AI 实验室喊「算力不够」都更有说服力。

但也别忘了 Crusoe 的出身。挖矿时代它就经历过一次「算力永远不够」的狂热，结果是币价一跌矿机变废铁。今天的 GPU 数据中心同样是重资产、长折旧、高度依赖少数大客户。估值 300 亿买的，是 AI 算力需求不回头的赌注——赌对了是基础设施巨头，赌错了就是一片更贵的矿场。

来源：TechCrunch · Tech Funding News · Dealroom